“瓜子大王”陈先保跨界入局，酱酒行业资本风潮再起

记者黄寿赓

近日，酱酒跨界再添一位“大佬”，洽洽食品实控人陈先保通过旗下公司以增资扩股方式取得贵州酣客君台酒业有限公司实控权。随着陈先保跨界，投资酱酒的资本热潮再度回归大众视野，记者注意到，从今年下半年起，已有华润、复星、日初等多个知名资本完成对酱酒赛道投资。

陈先保入主酣客君台

天眼查信息显示，日前，贵州酣客君丰酒业有限公司（简称“酣客君丰”）子公司贵州酣客君台酒业有限公司（简称“酣客君台”）迎来增资扩股。注册资本从2亿元提升至4.08亿元，江洽食品科技（江苏）有限公司（简称“江洽食品”）入局，持股比例达到51%，成为酣客君台新任大股东，酣客君丰在其中的持股比例则由79%稀释至33.32%。

江洽食品背后，是“瓜子大王”洽洽食品陈先保，作为大股东，他在江洽食品持股81%。事实上，本次也并非陈先保首次布局酱酒。今年4月，江洽食品曾在仁怀对外投资设立了一家名为江洽酒业（仁怀）有限公司的企业，该公司注册资本5000万元，由孟虎任执行董事兼总经理。在4月底，江洽酒业（仁怀）有限公司更名为贵州万师酒业有限公司。

本次陈先保拿下的酣客君台正在赤水市投建年产1万吨酱香白酒项目，该项目建设用地324.7亩，总投资高达12亿元。目前，第一期工程正在建设中，预计12月初可投产，将实现年产酱香酒5千吨，二期工程全部建成投产后，可实现年产酱香酒1万吨。

洽洽食品增速放缓

对于陈先保跨界投资酱酒，业内认为，虽然此举目前与上市公司洽洽食品暂无直接联系，但有可能是一次提前探路，毕竟洽洽食品目前也有着增速放缓、需要寻找新的利润增长点的需求。

记者注意到，作为国内“瓜子巨头”，洽洽食品曾于2020年定下了“百亿战略”目标，即到2023年，公司实现整体含税销售收入超100亿元。这一目标中，瓜子品类、坚果品类以及休闲食品需要分别承担60亿、30亿和10亿元的含税销售额。

彼时，洽洽食品的底气或来自于对坚果行业的布局。2018年-2020年，公司坚果类收入从5.02亿元增长至9.5亿元，年复合增长率37.6%，遥遥领先于同期营收复合增速12.3%。

然而，洽洽食品后续的业绩走向却并不如人意，2021年公司营收增长仅13.15%，达到59.85亿元，对应归属净利润9.29亿元，增速相较上年近乎“腰斩”，仅为15.49%。今年前三季度，洽洽食品共实现营收43.84亿元，同比增长12.91%。这距离2023年的100亿目标，明显还有着很大的距离。对应归属净利润6.27亿元，增幅仅为5.45%。

在这期间，坚果业务虽然仍保持了高速增长，但在整体营收中占比仍比较低，同时公司最大的营收来源葵花籽也面临需求不振的压力。

投资酱酒风再起时

随着陈先保跨界，投资酱酒的资本热潮再度回归大众视野。去年底，受库存高企、动销不畅、价格倒挂等问题影响，“酱酒热”一度降温，但从今年下半年开始，随着几个知名业外资本的入局，酱酒投资再度活跃。

10月13日，贵州省新动能产业发展基金合伙企业（有限合伙）正式注资贵州李兴发酒业有限公司，投资比例为32.85%，跻身其第二大股东。这是新动能产业基金投资入股肆拾玖坊、国帅·龟仙洞之后，注资的第三家酱酒企业。

10月25日，华润啤酒发布公告称，其间接全资附属公司华润酒业控股有限公司拟123亿元收购金沙酒业55.19%的股权，在增资及购股完成后，金沙酒业的业绩、资产及负债将并入华润的财务报表，华润在白酒行业再下一城。

同一天，复星旗下舍得酒业与夜郎古酒成立合资公司贵州夜郎古酒庄有限公司，其中，舍得酒业在其中持股78.95%，这也意味着复星正式跨入了酱酒赛道。

此外，消费产业基金日初资本还曾在近期两度投资酱酒。8月份，日初资本投资了酱酒品牌国台酒业，投资金额为数亿元人民币；11月份，日初资本又为真工酒业投下约6亿元战略融资，进一步深化了在酱酒赛道的布局。

艾媒咨询指出，未来五年将是酱香型白酒品牌竞争最激烈的阶段，品牌格局将逐渐明朗化。头部品牌将通过提升产能、铺设全价格带等方式，在市场中占据主要地位。