康美，宣告破产！800亿造假主角彻底出局！

“一条路海角天涯，两颗心相依相伴，风吹不走誓言，雨打不湿浪漫，意济苍生苦与痛，情牵天下喜与乐……”

很多人由于曾经的《康美之恋》广告熟悉康美药业，有传当时MV男女主角演绎的就是康美药业创始人马兴田、许冬瑾夫妇的爱情故事。

但世事变迁，如今康美药业前第一大股东康美实业被宣告破产，公司实控人、前“普宁首富”马兴田还身在狱中。

康美实业破产康美药业称不受影响

近日，ST康美(原康美药业)发布公告称，广东省揭阳市中级人民法院作出《民事裁定书》，宣告康美实业投资控股有限公司(以下简称“康美实业”)破产。

公告提到，康美药业曾于2022年9月17日披露了揭阳中院受理普宁市建筑材料检测中心对公司股东康美实业提出的破产清算申请。康美实业收到的揭阳中院的(2022)粤52破13号《民事裁定书》显示，法院认为，康美实业不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务。宣告康美实业破产。

该公告还显示，截至公告披露日，康美实业持有康美药业723176677股，占公司总股本的5.21%。康美实业不是康美药业控股股东、实际控制人，此次被法院裁定破产，不会导致康美药业控股股东及实际控制人发生变化，有利于公司控制权保持稳定，不会对公司经营活动产生影响。

曾经，康美实业为康美药业的第一大股东。ST康美2021年三季报显示，康美实业持股约13.71亿股，持股比例达27.58%。

但随着2021年末ST康美完成破产重整计划，第一大股东也变更为广东神农氏企业管理合伙企业(有限合伙)，持股比例为25.31%。截至2022年三季报，该持股比例未发生变化。

曾经的“白马股”陷造假丑闻实控人身陷囹圄

如今的ST康美股价2.08元，市值仅剩288亿元。

但曾经的康美药业是著名的“白马股”，创下过市值1390亿元的历史纪录。过去甚至有“康美药业纳税额占普宁市的三分之一、揭阳市的六分之一”的说法。

普宁正是马兴田的老家，这里也是广东著名中药材集散地。上世纪90年代，马兴田与妻子许冬瑾结婚后，依靠妻子出身中药世家的优势，在家乡开了家小药铺。

1997年，凭借敏锐的市场嗅觉赚到第一桶金的马兴田夫妇，创办了广东康美药业有限公司，并在短短4年时间内就成功上市。

上市的康美药业一度成长为“千亿药企”，马兴田家族的财富也“水涨船高”。在胡润百富榜上，2016年，马兴田家族以330亿元财富排名第46位；2018年，马兴田家族以410亿元财富排名第52位。

但这一切都在造假丑闻曝光后戛然而止。

2019年8月，康美药业收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，经证监会查明，2016年至2018年度，康美药业累计虚增营收近300亿元，累计虚增货币资金约887亿元，合计调增资产总额36.05亿元，累计向控股股东及其关联方提供非经营性资金116.19亿元。

当时，证监会对此事的通报中，措辞严厉，称“康美药业有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重。”并指出“康美药业等公司肆意妄为，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基”。

2021年4月，康美药业收到广东省揭阳市中级人民法院送达的(2021)粤52破申1号《通知书》，广东揭东农村商业银行股份有限公司以康美药业不能清偿到期债务，向法院提出破产重整。2021年12月，广东省揭阳市中级人民法院裁定，康美药业破产重整计划执行完毕，终结重整程序。

康美药业以破产重整焕发“新生”，但曾经的实控人马兴田却身陷囹圄。

2021年11月，广东省佛山市中级人民法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金人民币120万元。

在此之前，广州市中级人民法院刚作出一审判决，责令康美药业因年报等虚假陈述侵权赔偿证券投资者损失24.59亿元，原董事长、总经理马兴田及5名直接责任人员、正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任，13名相关责任人员按过错程度承担部分连带赔偿责任。

马兴田锒铛入狱，由他掌舵的康美实业，近年来也屡次被列为被执行人，终因不能清偿到期债务被宣告破产。

康美药业虽然摆脱了破产的命运，但也陷入财务亏损中。据ST康美公告披露，经财务部门初步测算，预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损为18.4亿元至27.6亿元，与上年同期相比，将出现亏损。对于业绩预亏的原因，康美药业将其归结于涉诉事项和计提各类减值准备的影响。

康美药业的造假疑云

2019年康美药业的造假，涉及收入、利润、货币资金、固定资产、在建工程等科目，其中，针对康美药业因存货漏记账，将货币资金减少195亿元，转增为存货的做法，很多人都提出了质疑，认为那是虚增的，果然这次年报里，康美药业就将存货减值了，还是大头。

关于康美药业，现在最大的疑问就是流向存货的195亿，到底去了哪里呢？

回顾康美药业的造假事件，我们可以发现，这是一场有预谋、有组织、长期系统实施的财务造假，且涉案金额创下A股历史之最。

为了配合虚增的营业收入，康美通过财务不记账、虚假记账，伪造、变造大额定期存单或银行对账单，伪造销售回款的方式虚增货币资金。

康美药业具体的财务造假手段如下：

1、存贷双高问题

经过差错更正，货币资金跳水近300亿。这说明康美药业实际上的银行存款与账面上的银行存款不符，未更正前财报披露的货币资金数额实际上远远超出了康美药业的实际银行存款。

康美药业在面对会计师事务所的审计调查时，伪造虚假银行单据，虚报货币资金数额，从而将货币资金数额拉高至420亿左右。

2、存货瞒报问题

在更正公告中，康美药业调增了近200亿元的存货。由于先前计提的跌价准备较低，康美药业实际上面临多年以来的亏损问题。企业实际的经营状况不善，导致康美药业的存货周转率逐年下降，大量资产以存货的形式囤积，给企业带来了极大的管理压力和财务负担。

而为了修饰实际的营业收入，康美药业隐瞒企业真实存货数量，在数次会计师事务所的审计工作中均未被发现大批多余存货。

3、应收账款和大股东股权质押比高问题

（1）应收账款总额大，计提坏账比例高

康美药业可能利用关联交易抽离并转移公司资金。具体会计业务逻辑为：借助关联交易产生一笔高额应收账款，而再通过计提减值准备，冲销应收账款，从而将资金转移至关联公司方。至于这种可能性背后，抽离资金的流向和目的，尚且有待进一步调查和披露。

（2）大股东质押比高

同样产生了资金疑点的是康美药业高企的大股东股票质押比。股票质押是一种融资方式，是间接融资的一种。康美药业的大股东质押比太高了，很可能是为了套现，转嫁风险。

这一系列的财务造假，最终将有谁来买单？

肯定不是康美药业沦落如此的始作俑者——实控人马兴田夫妇，他们在股价相对高位时，将手中的股权全部质押套现。

最终为其买单的只有康美药业本身，它从原来的白马股变成了人人喊打的劣质股，管理层多年以来忙于造假，无心经营，康美药业渐渐失去了赚钱能力，最终沦落到要退市的地步。

其次，持有康美药业的中小投资们，他们辛辛苦苦赚来的钱，却要为其买单，一旦康美药业退市，受伤最重的一定是他们。

但是，出来混的，迟早是要还的，投资人向康美药业和广东正中珠江会计师事务所提起诉讼，现在判决结果已经出来了，也算是给投资人们一些交代。

不管怎么说，康美药业的特别代表人诉讼，开创了我国证券史之先例，将成为中国资本市场的标志性事件，对证券投资者维权意义重大。

而他的财务造假，也给整个行业敲响了警钟！

最后，想要跟大家分享的就是：注册会计师证书来之不易，而牵涉财务造假却会让这一切顷刻间荡然无存。珍惜考试的时光，珍惜CPA证书的权威性。