从三一重工到格力电器 还有谁在受伤

格力电器（000651）昨晚公布半年报后，好多持股者暗自高兴，盘算今天开盘能有多大涨幅，账户里的盈利数字该增加多少，今天开盘果然上涨了，但只猜对了开头。

很快，格力电器的股价高开低走，截至午间收盘下跌达到3.03%，开盘买进的投资者估计要哭晕了。

说好的价值投资呢？

格力电器半年报营收达到691.8亿元，较上年同期增长40.67%，归属于上市公司股东的净利润达到94.5亿元，较上年同期增长47.64%。规模如此之大还实现如此亮眼业绩，中国股市不多见，但投资者不待见，原因何在？

有个投资者在雪球中发问，“我觉得格力美的给20倍估值，4000亿市值也不算贵啊。一般股票能给70.80倍的估值，好公司却如此吝啬。中国股市难以理解。”

这一幕，三一重工（600031）的投资者提前感受到了。

三一重工上半年净利润增长逾7倍，成为三年来最好的中报业绩，但却急坏了一众分析师，三一重工29日晚紧急举行电话会议，问题聚焦在二季度业绩不及预期上。

三一重工今年一、二季度净利润分别为7.46亿元、4.14亿元，二季度环比下降44.43%。大家的预期很高，没有实现，同比高增长也变成了负面，30日一开盘三一重工就低开7%，收盘报8.05元，跌5.29%。今日上午又收跌3.23%，两天跌去60亿元。

同样金禾实业（002597）也被撞了一下腰，金禾实业30日发布2017年中报，实现营业收入22.57亿元，同比增长35.40%，实现净利润4.84亿元，同比增长104.879%，结果公布半年报当天股价下跌了3.79%。

金禾实业二季度实现营业收入11.5亿元，同比增长38.6%，实现净利润2.8亿元，同比增长201%，问题出在业绩预告上，公司预告1-9月实现净利润6.22-6.88亿元，同比增长76.9%-95.7%。由此可以推测，三季度净利润会远远不如二季度。

以上三个股票，都是典型的价值驱动上涨，靠业绩来推动股价，一旦业绩出现一点波动，哪怕估值再合理，股价也会受影响。像格力电器这种类型的公司属于大象起舞，估值十多倍投资者依然感受到风险，需要停下来再看看。

投资者对于这种类型的股票一般要求比较高，要求估值不高，要求利润保持一定幅度的增长，一旦有风吹草动，就桃之夭夭，以基金投资者为多。

资本市场看估值，更看预期，超过预期的钢铁、有色类个股，最近则上涨猛烈。资本市场看预期，还看概念，概念维持热度的时间不用长，炒作者也没指望拿太长时间，甚至被选择的标的业绩越差，越会被选中。

我们眼看着那些次新股表演，看着不少概念股上涨，有些有业绩的公司，可能只有二三十亿的市值，没有营业、业绩支撑的纯概念公司，也能达到百亿市值，只能说他们的驱动模式不同，估值方式迥异，短线投机和长线投资的方式不一样。