它“骗了”消费者多年, 工厂早已停产, 靠卖商标一年“捞金”12亿

如今已经连续两年成为世界五百强的小米，一直有着“小米杂货铺”的称谓。除去手机数码品类，在生活中，上至智能门锁，下至浴巾毛巾，都能够看到小米的身影。而这些看似不务正业的业务，也让小米收入颇丰。

不过在做杂货这方面，小米其实还略逊一筹，有这么一个品牌，其产品覆盖的范围才是令人咋舌，从家纺到服装再到食品，甚至是小家电行业都少不了它的名字。更令人惊奇的，是这个品牌的自己几乎不生产产品，凭借着把品牌名字授权出去，一年就能够赚到将近12亿。这个品牌就是南极人。

通过品牌授权，南极人的毛利率高达93%，因而其上市公司南极电商也曾是股票市场的宠儿。不过近半年来，南极人在股票市场的表现急转直下，股价从最高点的将近24元每股，跌至目前的10元出头，市值在半年的时间里跌去了一半不止。这不禁让人怀疑，南极人是否还能够这样走下去。

借鸡生蛋，创造销量10亿品牌

实际上南极人一开始也并不是依靠卖吊牌来生活，作为一个国产品牌，南极人的历史并不短。1997年，南极人的创始人张玉祥在华东政法学院毕业后，已经在国企工作了几年的时间，日渐枯燥的生活让他感到十分焦虑，于是在当年，他决定下海经商，开始做起了服装生意。第二年，张玉祥看着隔壁的俞兆林推出了一种名为保暖内衣的新玩意，决定在这个类目上分一杯羹。

不过想要将生意做大，资金是少不了的，可当时的张玉祥手上并没有太多的钱，于是便想到了“借鸡生蛋”的办法。他学了跟“爱多VCD”同样的方法，在各地奔走举办招商会，拉拢经销商，然后在连厂子都没有的情况下，获得了300万的资金，也就是在1998年，南极人这个品牌成立了。

一句“南极人不怕冷”，让南极人这个名字响彻了国内各地，葛优、徐帆、刘德华等人的代言、央视上时常浮起的广告，让南极人的品牌价值获得巨大的提升，到了2004年，南极人的销量已经突破了10亿元。

公司转型，靠“卖吊牌”赚钱

不过就是南极人的业务蒸蒸日上的时候，国内的竞争环境也变得剧烈，除了俞兆林之外，北极绒、恒源祥等都在挤占市场。2008年，诸如李宁、安踏等运动服装品牌获得空前的发展，但是南极人却已经难以找到新的增长点。也就是在这个时候，张玉祥决定进行南极人的第一次转型，将工厂等重资产全部卖出，然后专注于品牌授权。

这一点，南极人还是跟自己的老对手恒源祥学的。在2007年的时候，恒源祥就获得了2.66亿的商标使用收入，这足以证明了商标授权这条路的可行性。所以南极人可以说是不费吹灰之力，就切入了这一条赛道。

就2019年，南极人主体公司南极电商的净利润为12.06亿，其中品牌授权获得的利润就高达11.6亿。尝到甜头的南极人，甚至还收购了卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、帕兰朵等品牌，进行相同的商业运营。

资本宠儿，疑似造假股价缩水

除了老干妈、王守义、华为等特例之外，大多数企业在做大之后的目的便是上市，南极人自然也不例外，2015年，南极人就通过借壳的方式成立了南极电商，成功登陆了中小板。并且为了让业务更加集中，还主动关闭了线下超市等自营渠道，如今无论是线下还是线上，南极人的商铺几乎都是授权店，而数量也超过了6000家。

凭借着超高的毛利率，南极电商在上市之后，也成了为资本的宠儿。凭借着今年A股市场的行情，股价一度来到了接近24元每股。不过对于南极电商的惊人业绩，也有机构提出了怀疑，例如兴业证券就在提到“体外循环造假的识别”中就以“XX电商”作为举例。而许多人认为"XX电商"就是指的南极电商。毕竟A股市场简称带“电商”二字的企业就那几家。

受此影响，南极电商的股价也随之下滑，如今已经仅剩10元出头。即便是南极电商在1月5日推出5~7亿元的回购计划，依旧没有抵挡得住股价的下滑趋势。

不过张玉祥对于南极电商股票市场的业绩下滑，却是表现出漠不关心的态度，并且表示“我是做生意的，不关心股票，我们要是关心股票，这个公司搞不好了”。不过，无论张玉祥的回应是不是在强装镇定，南极人这个品牌经过多年的消耗，消费者对其印象已经大不如前，依照这样的趋势下去，南极人是否还能依靠“买吊牌”赚钱，可就不好说了。