“88%魔咒”又要来了？不要慌 ！

什么是“88%魔咒”？“88%魔咒”是指当公募基金仓位达到88%以上后，往往预示增量资金不足，此时大盘通常会迎来调整，市场对后市趋于谨慎。

根据天相投顾数据统计，股票型开放式基金2022年四季度末平均仓位达90.47%，创7年来新高，直追2015年一季度末90.92%的平均仓位，较2022年三季度末的平均仓位86.91%有明显提高，且突破“88%魔咒”临界线；混合型开放式基金在去年四季度末的平均仓位为74.86%，也处于两年多来较高水平，仅低于2020年二季度末的平均仓位75.26%。

“88%魔咒”这次会来吗？

首先，天相投顾的这一数据是2022年四季度末的数据。

再者，“88%魔咒”不是次次灵验。比如说，2015年一季度上证指数处于3100点一线小幅盘整，股票型开放式基金平均仓位已高达90.92%，但在当年二季度，上证指数却迅猛攀升，突破5000点大关。

更为重要的是，相对于北上资金的买买买，1月份部分公募基金有小幅减仓的现象。公募基金之所以在这个时间点抛货，一方面因为近期有赎回的压力。2022年四季度，公募基金在近两年各季度中首次出现净赎回，净赎回金额为6872.1亿元，主要集中在债券型基金和货币市场型基金。虽然偏股型基金并不是赎回的大头，但也受到一定的影响。而且新发基金一再受冷，今年开年渠道大张旗鼓搞的基金开门红没有红起来，显著低于预期。但是好消息是：在公募基金抛货的情况下，市场1月份走出了一波行情，当前的市场形势完全被北向资金主导了。

申万宏源首席市场专家桂浩明也表示，这次“88%魔咒”大概率不会显现出来。尽管目前公募基金仓位较高，但相对集中在一些前期的热门板块和大盘蓝筹股中，目前市场的热点板块并非基金重仓股。

这波行情公募基金的仓位集中在哪些板块？

从公募基金的四季报来看，四季度基金大幅增配的行业从前期热门的泛新能源赛道切换至持仓处于低位、估值相对便宜、近期政策催化明显的成长行业，尤其是医药生物、计算机、传媒，重仓持有比例出现大幅增加。

截至2022年四季末，电力设备和食品饮料尽管仍为前两大重仓行业，但重仓持有规模占比较上季末分别下降1.65%和0.60%。相比之下，医药、计算机行业的重仓持有规模占比较上季末分别增加1.98%和1.12%；传媒行业新进入前十大重仓股行业，重仓持有规模占比达到2.83%，较上季末增加1.33%。也就是说，四季度增持医药生物、计算机、传媒成了不少基金经理的共识。

坚定看好硬科技基金持续加仓科创板

最新数据显示，截至2022年底，基金对科创板的配置比例已经接近8%。机构持续加码布局的背后，除了科技创新概念以外，还同上市公司的业绩向好有关。上市公司近日发布的业绩预告显示，多家科创板上市公司业绩呈现向好态势。

除了积极加仓以外，机构对科创板公司的调研热度也较高。数据显示，过去一个月来，调研奇安信、普源精电、澳华内镜、利元亨、科德数控、东威科技等公司的机构数量均超过百家。

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