期市头条（宏观金融）

中泰期货研究所

宏观

1、科技部、住建部印发《“十四五”城镇化与城市发展科技创新专项规划》指出，在国家可持续发展议程创新示范区、雄安新区以及京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等重点区域，完成一批城市生态修复与功能完善、城乡历史文化遗产保护、城镇老旧小区改造创新示范工程，建设一批高品质绿色健康建筑和低碳宜居示范城市。（摘自WIND）2、北京市出台《北京市积极应对疫情影响助企纾困的若干措施》，从进一步降低企业经营成本、加大金融支持力度、稳定产业链供应链、加力稳就业保民生等四方面提出12项措施。其中提出，全面落实系列税收优惠政策。自2022年9月1日起，对于已享受延缓缴纳税费50%的制造业中型企业和延缓缴纳税费100%的制造业小微企业，其已缓缴税费的缓缴期限届满后继续延长4个月。对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内并列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》的纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车，免征车辆购置税。（摘自WIND）3、澳洲联储加息25个基点至3.1%，为连续第8个月加息，累计加息幅度达到3个百分点，利率水平达到2012年12月以来最高，年度加息幅度则达到1989年以来最大。澳洲联储表示，预计未来一段时间将进一步加息，但并非按照既定路线。（摘自WIND）4、欧洲央行首席经济学家连恩称，目前欧洲的通胀可能接近峰值，并认为有必要进一步加息，加息之前应该考虑已经完成的加息规模。欧洲央行目前已累计加息200个基点。（摘自WIND）

股指期货

12月6日，A股市场关键指数低开之后震荡反弹，大小盘结构分化格局持续，上证综指盘间续创阶段新高。截至收盘，上证综指上涨0.02%报收3212.53点，深证成指上涨0.67%报收11398.82点，创业板指上涨0.68%报收2393.28点，科创50指数下跌0.05%报收1003.14点。申万一级31个行业(2021年新)涨跌互现，其中商贸零售、食品饮料、美容护理涨幅靠前而建筑材料、公用事业、通信跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达9987.7亿元，北上资金当日净流入5.41亿元。四大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300、中证500和中证1000指数分别报收2684.85点、3968.20点、6211.25点和6703.55点，日度涨跌幅分别为0.33%、0.54%、-0.06%和-0.16%，IH、IF、IC、IM股指期货合约（2212）较现货指数分别升水0.01%、升水0.04%、升水0.05%和贴水0.09%。

昨日A股市场集体低开之后呈现反弹走势为主，盘面热点上金融、地产回调持续而大消费板块走强明显同时半导体赛道回暖；隔夜美股市场三大关键性股指全线收跌，美债收益率多下行同时美元指数强势震荡，国际贵金属期货涨跌互现同时原油期货价格全线下行。短线来看，当前仍然处于密集稳增长政策落地窗口期，国内国常会提出适时降准后央行正式落地25BP全面降准释放长期资金5000亿，同时近期政策层面集中落地地产融资第二以及第三支箭而关键性重要会议即将召开，预期期指或将呈现震荡偏强走势，疫情仍是主要负面干扰因素；月度来看我们对期指持谨慎乐观观点，二十条疫情防控优化措施以及地产融资政策出现较大幅度边际放松共同驱动关键指数完成年内二次探底，央行再度降准夯实市场流动性宽松预期，人民币贬值压力缓释以及月内中央经济工作会议所带来的稳增长政策预期或将推动指数估值修复进程持续，但是制约指数上行空间的因素也客观存在，需要密切关注疫情拐点以及国内经济修复预期拐点能否出现。风格方面，高景气赛道向估值低位且存在困境反转预期的权重价值板块切换进程也或将持续，上证50/沪深300较中证1000/中证500指数的相对强势或将延续。股指期货策略方面，长线投资者考虑逢低试多为主，双边策略仍然考虑多IF/IH空IM/IC的跨品种套利机会。投资者谨慎持仓，及时止盈止损。

国债期货

公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，12月6日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，当日800亿元逆回购到期，净回笼780亿元。货币市场方面，SHIBORO/N下行3.70bp报1.0430%，SHIBOR1W下行1.20bp报1.6770%，SHIBOR3M上行0.6bp报2.2070%。银行间主要利率债收益率普遍明显上行，短券上行幅度更大。10年期国开活跃券“22国开15”收益率上行1.5bp，10年期国债活跃券“22附息国债19”收益率上行2.25bp，5年期国开活跃券“22国开08”收益率上行4.25bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行5.25bp，3年期进出口行债活跃券“22进出03”收益率上行6.51bp。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.18%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.06%。

市场再现债基赎回，短期信用债遭到明显抛售，与市场降准后落地的隔夜1%的利率形成明显反差。前期宏观数据方面，中国11月财新服务业PMI为46.7，连续三个月低于临界点，且为6月来新低，预期48，前值48.4。11月财新中国综合PMI下降1.3个百分点至47.0，同样降至6月来最低。国内疫情政策方面，乘坐地铁不再查验核酸检测阴性证明，正成为近期多地优化防疫政策的重要举措之一。各个地区陆续于疫情防控措施进一步放松，但是地区间也有分化，疫情防控措施整体朝向优化方向再推进。债市长期来看做多需要谨慎，但短期疲弱的经济基本面不支持债市走趋势熊市，考虑震荡思路对待。

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